В пятницу, 15 декабря, Центральный банк на своем последнем заседании в 2023 году принял решение вновь поднять ключевую ставку, на этот раз до 16 % (за год она выросла более чем в два раза). Это один из ключевых показателей в экономике, именно под такой процент коммерческие банки получают от ЦБ деньги. Соответственно, они кредитуют население и бизнес еще по более высоким ставкам. По просьбе «Собака.ru» экономист Евгений Коган поделился своим мнением о том, как долго теперь ждать дешевых кредитов, когда в Россию может вернуться дешевая рыночная ипотека и как будет действовать бизнес в условиях таких дорогих займов.
Ключевая ставка выше 10 % это теперь надолго?
Ситуация мне видится следующим образом: двухзначные ставки (выше 10 %, — прим. ред.) будут у нас еще года полтора — не меньше. То есть, хотя я ожидаю, что этот подъем ставки будет последним, после этого мы будем жить с такими высокими ставками еще несколько месяцев.
Начиная где-то с марта-апреля 2024 года, я полагаю, ставка начнет постепенно снижаться. Таким образом, что конец следующего года мы встретим уже с показателями 12–13 %.
Что касается 2025 года, то сейчас что-то планировать так далеко сложно, но если все пойдет, что называется, по модели, то 2025-й мы закончим со ставкой где-то около 9 %.
Что в этих условиях будет с ипотекой?
Более или менее дешевая ипотека нам теперь будет светить года через два. Я, конечно же, говорю о рыночной ипотеке, не о льготной — там действуют другие механизмы.
Тем, кто льготной ипотекой воспользоваться не может или не хочет, [в ближайшие годы] надо будет брать недвижимость за свои деньги или готовиться к высоким ставкам по займам.
Что будет с теми, кто хотел взять займ на развитие бизнеса?
Я думаю, что если вы намерены брать кредит, то нужно ориентироваться на то, что стоимость займа меньше 20 % в обозримом будущем, наверное, не будет. И это если кредит вообще дадут.
Именно эти соображения нам надо будет теперь закладывать в свои бизнес-модели. Есть такое выражение: cost of capital (стоимость капитала, то есть стоимость привлечения средств от инвесторов или банков, — прим. ред.). Так вот, его придется рассчитывать из учета таких высоких ставок. Кто-то решит, что его бизнес-модель это выдерживает, а кто-то, может быть, подождет [с запуском или развитием своего дела].
При этом надо понимать, что закладываться это будет в течение долгого времени. Еще раз, мы вступили в период высоких ставок, который продлится как минимум года полтора-два. И хотя люди в массе своей ничего ждать не будут и уже к середине следующего года, когда ставка снова будет где-то 14 %, многие побегут брать кредиты, влияние таких высоких ставок будет ощущаться в экономике еще очень долго.
Удастся ли при этом побороть рост цен?
Скажем так, ожидать, что мы сразу поборем инфляцию, наивно. Даже высокие ставки действуют на нее с лагом в три-четыре квартала. Поэтому реальное замедление инфляции мы почувствуем (и то, если почувствуем), наверное, только во 2–3 квартале 2024 года.
Что будет дальше — во многом зависит от ситуации с бюджетом. Если он будет нормально пополняться, то [ситуация будет стабилизироваться]. Но надо понимать, что сейчас расходная часть бюджета очень большая, а вот доходная, к сожалению, пока под вопросом. Все очень неопределенно.
Наконец, что в этих условиях будет с рублем?
Мой прогноз здесь очень простой. Я думаю, что в течение какого-то количества месяцев мы будем жить в текущих диапазонах [курса доллара, — прим. ред.]. Дальше многое будет зависеть от цен на нефть и нашего платежного и торгового баланса.
Тут, как известно, мы предполагаем, а Господь, располагает, но я думаю, что по-любому 2025 год мы будем встречать с курсом доллара выше 100 рублей. А вот насколько выше, предсказать сейчас невозможно. Все, повторюсь, слишком неопределенно.
Комментарии (0)